徐工科技（000425）公告，6月25日，公司收到中國證監(jiān)會批復(fù)，核準(zhǔn)公司向徐工集團(tuán)工程機(jī)械有限公司發(fā)行322,357,031股股份購買相關(guān)資產(chǎn)。集團(tuán)同時(shí)承諾，未來還將繼續(xù)注入未上市的資產(chǎn)。

　　工程機(jī)械第一品牌實(shí)現(xiàn)整體上市，資本市場又添工程機(jī)械藍(lán)籌公司——這是行業(yè)內(nèi)某知名企業(yè)董事長對徐工此次增發(fā)的評價(jià)。業(yè)內(nèi)人士稱，徐工在短期內(nèi)仍然具有較強(qiáng)的優(yōu)勢，尤其是在零部件資源和品牌方面。當(dāng)然，體制機(jī)制可能仍然是徐工的“勁敵”。整體上市加速了機(jī)制的改革，如果在這方面能有大的突破，徐工的未來值得期待。

　　起重機(jī)為主打產(chǎn)品

　　行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，近十年來，國內(nèi)汽車起重機(jī)行業(yè)總共銷售了87000多臺，即便考慮1997年以前的銷售及進(jìn)口設(shè)備，目前國內(nèi)汽車吊的保有量應(yīng)該在10萬臺以下。在假設(shè)每年總工程量不變的前提下，不考慮地域分布差異，保有量再增加一倍，國內(nèi)市場仍能消化。從這個(gè)角度看，目前2萬臺的銷量至少可以保持5年，如果工程量增長或者地區(qū)分布轉(zhuǎn)移，實(shí)際的需求量會更大。

　　還有研究員從租金收益率的角度算了一筆賬。以50噸的汽車起重機(jī)為例，每個(gè)臺班（一般是一天或8個(gè)小時(shí)）的租金價(jià)格大約是2500-3000元，而機(jī)器的售價(jià)基本是160-170萬元。如果利用率能保持100%，一年就可以回本。即便使用率只有30%左右，那么三年多也就能收回購置投入。即便投資回收期延長到6年，租賃戶的回報(bào)率仍在15%以上。

　　數(shù)據(jù)顯示，在過去五年中，徐工的起重機(jī)業(yè)務(wù)年均保持30%的增速，除了2004年-2005年增速受調(diào)控下降外，其他年份一直保持較高增速。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中短期看，能在汽車起重機(jī)領(lǐng)域?qū)π熘匦纬捎行Ц偁幍闹挥兄新?lián)。目前，徐重最重噸位的汽車起重機(jī)已經(jīng)達(dá)到500噸，130－500噸的譜系已經(jīng)較為完整，而中聯(lián)在汽車起重機(jī)領(lǐng)域剛剛突破250噸，130－250噸的譜系尚待豐富。

　　此外，徐重一直對小噸位領(lǐng)域抓住不放，保持了較強(qiáng)的品牌影響力。并且，這些產(chǎn)品會越來越多的與重卡相結(jié)合，形成新的產(chǎn)品——隨車吊（重卡上加裝吊機(jī)，可自己完成吊裝和運(yùn)輸）。

　　記者了解到，徐工未來的思路就是，通過收購春蘭開發(fā)重卡產(chǎn)品，并以此平臺拓展國內(nèi)外的隨車吊市場，逐漸取代小噸位的汽車起重機(jī)。

　　海外業(yè)務(wù)成突破口

　　數(shù)據(jù)顯示，2007年時(shí)，徐重的起重機(jī)產(chǎn)品國際市場占有率已達(dá)25%，國內(nèi)出口占有率超80%。產(chǎn)品在很多國家獲得高市場占有率，如澳大利亞市場占65%，中東市場占38%、亞洲周邊市場占35%、哈薩克斯坦市場占65%、非洲市場占40%份額。2008年，徐工集團(tuán)的出口總額是8億美元，同比增長43%。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，從中短期看，發(fā)展中國家市場對土方、路面、起重、運(yùn)輸設(shè)備需求量較大，而混凝土設(shè)備還要一個(gè)過程。產(chǎn)品的價(jià)格和質(zhì)量都同等重要，但品牌的差異會比較難區(qū)分，營銷的能力更為重要。

　　從長期來看，徐工、三一、中聯(lián)三家公司的差距主要看國際市場開拓的情況。雖然營銷、質(zhì)量、品牌的差異化會逐漸顯現(xiàn)，但更關(guān)鍵的還是國際市場的開拓力度。據(jù)稱，雖然當(dāng)前的發(fā)展中國家市場是關(guān)鍵，但發(fā)達(dá)市場的準(zhǔn)入也很重要。徐工暫時(shí)領(lǐng)先，但三一、中聯(lián)的后勁較足。

　　在產(chǎn)品線擴(kuò)張方面，三一的挖機(jī)顯然是加分的，徐工的挖機(jī)比中聯(lián)快，起重機(jī)、泵車的結(jié)構(gòu)都難有大的變化。隨車吊空間甚大，徐工是先行了一步，這個(gè)戰(zhàn)場勢必拓展到重卡及發(fā)動(dòng)機(jī)領(lǐng)域，這方面三一和中聯(lián)顯然是落后的。

　　某業(yè)內(nèi)人士表示，整體上市之前，徐工科技的業(yè)績不夠理想，影響了徐工的整體形象，使得其在A股工程機(jī)械板塊一度淡出主流，逐漸被邊緣化。整體上市后，徐工的市場認(rèn)同會逐漸提高，客觀反映其在行業(yè)中的地位。從中短期看，徐工整體的價(jià)值與三一比較接近。