安徽合力中期業(yè)績符合預(yù)期：上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入13.2億元，同比下降34.8%；歸屬母公司所有者凈利潤592萬元，同比下降96.2%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，符合市場預(yù)期。

        前景展望與盈利預(yù)測：往前看，我們預(yù)期國內(nèi)叉車市場需求仍將延續(xù)逐步回暖的趨勢，預(yù)計(jì)09年全行業(yè)銷量同比下降10%；但對09年出口顯著復(fù)蘇仍相對謹(jǐn)慎，預(yù)計(jì)全年同比下降50%。

        我們預(yù)計(jì)公司09、10年凈利潤分別為0.71和1.36億元，對應(yīng)每股收益0.20和0.38元，09年同比下降62%，10年同比增長91%。

        估值與建議：當(dāng)前股價(jià)下，對應(yīng)09、10年P(guān)E分別為61.2x和32.0x，估值并不便宜，位于板塊高端。但是，我們認(rèn)為，若10年全球經(jīng)濟(jì)如期復(fù)蘇，公司業(yè)績增長彈性較大，仍維持長期“推薦”的投資評級。