鋼鐵行業(yè)產(chǎn)能過剩問題再次引起國(guó)家主管部門的高度重視，上周國(guó)務(wù)院總理溫家寶主持召開國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，再次強(qiáng)調(diào)當(dāng)前要重點(diǎn)加強(qiáng)對(duì)鋼鐵等行業(yè)發(fā)展的指導(dǎo)，嚴(yán)格核發(fā)螺紋鋼、線材等產(chǎn)品生產(chǎn)許可證。我們認(rèn)為這對(duì)于鋼鐵企業(yè)，尤其是新增產(chǎn)能項(xiàng)目已經(jīng)獲批的鋼企形成中長(zhǎng)期性利好。而行業(yè)內(nèi)兼并重組速度加快也有利于行業(yè)提高集中度和長(zhǎng)期發(fā)展。

    上周各地市場(chǎng)價(jià)格延續(xù)前兩周的頹勢(shì)。螺紋、線材等建筑鋼材繼續(xù)大幅度下跌，其中華北地區(qū)跌幅最大，國(guó)內(nèi)主要市場(chǎng)20mm螺紋鋼平均價(jià)位在3760元/噸左右，較上周下跌約200元。冷熱卷板、中厚板及大中型材也均有不同程度跌幅。值得一提的是部分地區(qū)周四、周五現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下跌動(dòng)能明顯減小?？紤]到市場(chǎng)心理影響，預(yù)期本周將進(jìn)入盤整階段，在旺季需求確認(rèn)后，鋼價(jià)有望企穩(wěn)回升。

    流通市場(chǎng)庫(kù)存繼續(xù)上升。增量仍主要來自于螺紋鋼、線材及熱軋。熱軋板更是創(chuàng)下歷史新高，達(dá)到318萬噸。冷軋及中板上升幅度相對(duì)較小。由于價(jià)格快速回落，終端接貨熱情不高，市場(chǎng)成交狀況不佳。而鋼廠方面線螺軋線開工率維持高位，近期建筑鋼材的庫(kù)存壓力仍然不小。我們認(rèn)為在進(jìn)入“金九銀十”后，鋼材實(shí)質(zhì)需求增量開始釋放，價(jià)格觸底回升將導(dǎo)致市場(chǎng)心理預(yù)期改變，近期堆積的庫(kù)存將會(huì)逐步得到消化。

    上周礦石價(jià)格下跌趨勢(shì)有所減緩，國(guó)產(chǎn)礦整體相對(duì)平穩(wěn)；進(jìn)口礦成交低迷，價(jià)格延續(xù)下跌走勢(shì)。海運(yùn)費(fèi)處于震蕩走勢(shì)。精煤市場(chǎng)運(yùn)行平穩(wěn)，而焦炭滯銷現(xiàn)象較為嚴(yán)重，價(jià)格小幅下跌。隨著不銹鋼行情的回暖，鎳礦市場(chǎng)近期較為穩(wěn)定。

    上周大盤以及鋼價(jià)連續(xù)下挫打擊板塊，板塊跌幅達(dá)7.9%。我們認(rèn)為在目前流通市場(chǎng)鋼價(jià)跌幅較大的情況下，龍頭鋼企尤其是直供產(chǎn)品比例較高的大鋼廠由于調(diào)價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，盈利狀況仍然良好。而9月份將再次進(jìn)入建筑鋼材需求旺季，建筑鋼材價(jià)格有望率先反彈。

    考慮到大部分鋼廠第三季度業(yè)績(jī)都將環(huán)比大幅提升，行業(yè)處于逐步回升的階段，維持“增持”評(píng)級(jí)。建議投資者關(guān)注寶鋼股份、武鋼股份、等龍頭公司及建筑鋼材占比較高的公司，如八一鋼鐵、酒鋼宏興、唐鋼股份、華菱鋼鐵等。