產(chǎn)品增速同比回落。冶金礦采機械是投資拉動型的周期性行業(yè)，受金融危機影響，下游礦產(chǎn)、冶金等行業(yè)投資增速將有所放緩，從而影響了冶金礦采機械的行業(yè)增速。

    從三季度單季來看，冶金礦山機械產(chǎn)量下降的勢頭有所緩和，但總體增速仍較小，冶金礦山設備的下游是金屬冶煉和礦采，經(jīng)過前期的大規(guī)模固定資產(chǎn)投資，目前均處于產(chǎn)能相對過剩的階段，冶金礦山設備的生產(chǎn)周期較長，目前還處于消化以前的訂單過程中，金融危機和產(chǎn)能過剩對行業(yè)的影響，可能還沒有完全體現(xiàn)出來。

    行業(yè)增速仍在低位徘徊。2009年前8個月，我國采礦采石設備行業(yè)實現(xiàn)收入972.3億元，同比增長25.4%，增速自2007年以來一直處于下降趨勢中，冶金設備行業(yè)今年前八個月收入533.4億元，同比增長11.48%，增速處于2007年以來的最低水平。冶金礦山機械目前仍處于景氣周期的底部，收入和利潤增速的下降趨勢雖有所緩和，但還沒有明顯的好轉(zhuǎn)跡象。宏觀經(jīng)濟波動對冶金礦采設備行業(yè)的影響有一定的滯后性，目前雖然國內(nèi)外經(jīng)濟環(huán)境有一定復蘇，但要傳導到行業(yè)還需要一定的時間。

    上市公司的表現(xiàn)和行業(yè)整體數(shù)據(jù)基本吻合，上市公司同樣受制于宏觀經(jīng)濟的拖累和下游冶金煤炭行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速的降低，下游需求萎縮對上市公司的影響在今后一段時間可能將逐步顯現(xiàn)。

    行業(yè)下游需求增速將放緩。黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)的固定資產(chǎn)投資增速目前處于低位，冶金行業(yè)的大幅產(chǎn)能擴張已告一段落，行業(yè)固定資產(chǎn)投資增速未來可能繼續(xù)保持在低位徘徊；隨著煤炭新增產(chǎn)能的逐漸釋放，預計未來煤炭開采及洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資增速將保持和國內(nèi)城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資大致相同的增速。冶金和煤炭固定資產(chǎn)投資增速的下滑，不利于行業(yè)需求的增加。但同時我們也注意到，鋼鐵和煤炭行業(yè)存在結(jié)構(gòu)調(diào)整的機會，即設備由低端產(chǎn)品向高端產(chǎn)品的轉(zhuǎn)化，從而促進對冶金礦山產(chǎn)品的需求。